南京熊猫：业绩巨亏的背后，风光不再的秘密！

在近期的市场动荡中，南京熊猫(600775.SH)，无疑成为了业界热议的话题。1月13日，该公司发布公告称收到了中国证券监督管理委员会江苏监管局的警示函，因其业绩预告与实际业绩存在巨大的差距，并且归属于上市公司股东的净利润盈亏性质发生了翻转，披露信息的不准确性受到监管层的警示。这一消息立即引发了资本市场的广泛关注和讨论，南京熊猫的“含冤负屈”之说不断传出；然而，真相究竟如何？

一、南京熊猫的历史与转型

南京熊猫成立于1992年，作为中国电子行业的先行者，其“熊猫PANDA”品牌更是第一个被认定为“中国驰名商标”的电子品牌。然而，历经数十年的发展，南京熊猫的主营业务如今却面临着诸多困境。在智慧交通与平安城市、工业互联网与智能制造、绿色服务型电子制造三大主营业务中，公司的业绩却在疫情后的复苏中折戟沉沙。

二、警示函背后的业绩骤降

根据南京熊猫2023年预计的年度业绩报告，公司的归母净利润少了约40%到60%，同时扣非净利润预估将成为负数。与截至3月底披露的全年业绩报告相对比，净利润的变化之大，几乎不可思议——由盈转亏，这意味着公司必然受到严肃的市场质疑。

此轮行情所引发的主要原因，是公司对其参股的南京爱立信熊猫通信有限公司（ENC）的长期股权投资全额计提减值，这一决策似乎并非微不足道。根据公司披露，出现大幅度亏损的部分原因在于其与瑞典爱立信的关联交易出现了问题。面对这些复杂的国际税务因素，南京熊猫试图塑造出一种受害者的形象，是否意味着公司在不利因素面前无能为力？

三、关联交易与隧道挖掘的风险

近年来，许多业内观察人士对南京熊猫与其大股东的关联交易提出了“隧道挖掘”的质疑。在这种现象中，少数大股东可能会通过调整财务结构或利润分配，逐步转移公司资源，甚至损害中小股东的利益。南京熊猫的情况似乎正是这种顾虑的生动写照。

南京熊猫指出，ENC的财务处理未能反映出与瑞典爱立信的内部交易调整公告中，通过特别纳税调整所产生的影响，并未充分考虑中方股东在董事会上所做的承诺，尤其是在其股东合法权益受到侵害的情况下，是否有必要重新审视公司的治理结构？

四、行业环境与公司前景

与此同时，南京熊猫所处的市场环境也愈发严峻。数字经济的加速发展，让整个行业的竞争日趋激烈，尤其在液晶显示板块，南京熊猫面临的压力愈发明显。根据2024年三季度报告，公司的营业收入与去年的同一时间相比减少了6.06%，归母净利润依旧为负。

业界普遍预计，进入2024年，虽然行业整体出现复苏迹象，但南京熊猫的复苏之路似乎依旧漫长。由于其在客户需求及市场开拓方面表现不佳，加之竞争的加剧，公司在更新技术、提高产品附加值方面的投入能否奏效，值得业内期待。

五、结论与展望

南京熊猫在经历近年的风风雨雨后，是否能够重新站稳脚跟，摆脱业绩亏损的阴霾，变得越来越让市场关注。监管的警示函不仅辉映出公司经营层面对巨额亏损的被动与无奈，更凸显了企业治理结构需进一步完善的重要性。

展望未来，南京熊猫需要认真倾听中小股东的呼声，建立更加透明、有效的治理机制，以实现对投资者信心的重建。更重要的是，面对全球产业链变更与行业巨变，如何抓住机遇、整合资源，仍然是南京熊猫必须面对与回应的挑战。只有在明确自身方向的情况下，才能为公司的转型注入新的动力，为未来的发展开辟一条更加光明的道路。返回搜狐，查看更多